Zgodnie z dokumentacją klasa AxWindowsMediaPlayer ma property Ctlcontrols typu IWMPControls, czego używasz (pause(), fastforward()).
IWMPControls posiada coś takiego jak currentPosition, które ustawia (albo pobiera) aktualną pozycję w piosence (w sekundach). Aby pobrać długość trwania aktualnej piosenki możesz użyć AxWindowsMediaPlayer1.currentMedia.duration (w sekundach). Jako pasek postępu nada się mniej więcej kontrolka TrackBar.
Po załadowaniu piosenki należy w tym TrackBar ustawić Maximum na długość trwania piosenki. A żeby w trakcie trwania utworu aktualizować pozycję TrackBara (właściwość Value) - powinno być jakieś zdarzenie, ale jak widzę, jeden z przykładów na MSDN używa do tego celu Timera aktualizowanego co sekundę: http://msdn.microsoft.com/en-us/library/dd564739%28VS.85%29.aspx. Co sekundę Timer wykonuje przypisanie czasu do tekstu - u ciebie będzie do wartość TrackBara.
Żeby zrobić zmianę pozycji utworu przesuwaniem trackbara - oprogramuj jego zdarzenie Scroll i ustawiaj AxWindowsMediaPlayer1.Ctlcontrols.currentPosition na odpowiedniej sekundzie.